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瑞信发布研究报告称，国内三大石油股受2022年更高派息比率预期推动，3月平均升15%，认为受健康的经营现金流支持，中国海洋石油（00883）、中国石油股份（00857）、昆仑能源（00135）及中石化炼化工程（02386）均有潜力增加派息，并因下游复原仍弱，偏好中海油及中石油多于中国石油化工（00386）。

该行指出，中海油承诺派息比率最低40%，但认为管理层有动力派发高于下限，以改善股东回报，料派息比率达60%，以现价计2022年股息率15%，又指中石油一直维持派息比率45%，预计公司派息维持相同水平，股息率将为9%。

报告中称，昆仑能源及中石化炼化工程均没有短期资本支出压力，预计两间公司派息比率为35%及65%，股息率将达4%/9%。至于中石化，公司的经营现金流被下游弱势及高库存成本影响，难维持高派息比率，派息比率或为60%，较2021年79%低，股息率9%。

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